Ожидаемое начало цикла снижения ключевой ставки во втором полугодии

Ожидаемое начало цикла снижения ключевой ставки во втором полугодии текущего года поддержит инвестиции в коммерческую недвижимость, поскольку уменьшение доходностей на денежном рынке и рынке облигаций выступит стимулом для инвесторов искать привлекательные активы в том числе и в секторе коммерческой недвижимости.

Доходность 10-летних ОФЗ находится вблизи уровня 12% годовых, в то время как ставки капитализации на объекты коммерческой недвижимости варьируются от 9,75% до 12%.



Таким образом, постепенное смещение кривой доходности ОФЗ вниз вслед за ключевой ставкой будет повышать привлекательность коммерческой недвижимости в качестве альтернативного класса активов для инвестирования. 

Ставки капитализации в сегменте офисов составляют 10,00-11,00%, в сегменте торговых центров 11,00-12,00%, в сегменте складов 9,75-11,00%.



Ожидаемый рост экономики в 2024 году на уровне 0,5-1,5% г/г создает предпосылки для устойчивого спроса на коммерческую недвижимость, в частности, со стороны ИТ и финтеха на офисные площади и электронной коммерции на складские площади.

Сохраняющийся спрос на коммерческие площади со стороны корпоративного сектора и ожидаемое смягчение денежно-кредитной политики поддержат инвестиции в коммерческую недвижимость в текущем году.

Наш прогноз общего объема инвестиций в недвижимость России в 2024 году - 500-600 млрд руб.

Источник: пресс-релиз компании CORE.XP